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独家首发中国创投10年回顾见证十年创投变迁

发布时间:2020-03-11 09:36:03 阅读: 来源:书套厂家

独家首发:中国创投10年回顾 见证十年创投变迁原创cyzone导语: 【创业邦11日讯】 2009年,是中国创投行业又一个十年里程碑。面临这个继往开来的重要时刻、面对这个承前启后的重要节点,清科集团于3月11日在北京隆重地推出了"中国创业投资十年回顾&q

【创业邦11日讯】 2009年,是中国创投行业又一个十年里程碑。面临这个继往开来的重要时刻、面对这个承前启后的重要节点,清科集团于3月11日在北京隆重地推出了"中国创业投资十年回顾"论坛,遍邀海内外创投行业内资深同仁,一道回顾中国创业投资走过的风云激荡十年历程,并共同展望中国创投市场的下一个风云变幻的十年。

当天,清科集团创始人、CEO兼总裁倪正东宣布,今年将向集团研究部追加投入1000万元,扩充50%的职业岗位,以期在现有的雄厚基础上进一步增强市场研究和对新业务的开拓。清科集团成立于1999年,在创投十年历程中逐步成长为中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构,集团研究中心定期发布中国创业投资、私募股权投资、并购及海内外上市的季度/中期/年度研究报告,是目前创业投资与私募股权投资领域内发布报告种类及频率最多的研究中心,并掌握着领域内最全面的数据库资源。

与此同时,另一场令人期待的、在业界享有盛誉的"清科2009年最具投资价值企业50强评选"盛典也同步正式启动。本次评选立足于考察和挖掘所有在中国有实质运营的新兴未上市企业,用专家和权威的眼光透视企业的成长潜力、评价企业面对危机与迎接复苏的适应与调整能力。

中国创投十年增长迅速,资本市场建设逐步完善

中国经济在过往十年经历了年均复合为10%的GDP增长,中国A股市值占GDP比重也经历了一轮飙升,流通市值1999年从9.2%曾经跃升到2007年的36.2%.宏观经济形势的利好极大的助长了中国创业投资行业的爆发性发展,政策环境也得到了进一步完善。在经济、政策双重向好的形势下,十年间中国创业投资表现异常活跃,募资和投资活动频繁。

创业投资从概念型的投资方式逐渐被大众所熟知、所接受。中国创业资本规模与投资总量呈跳跃式快速增长,屡次刷新历史记录,在募资金额上,年均复合增长达到33%.

创投管理的资本量也在稳步的增长,根据清科研究中心的统计,2001年,活跃在中国市场的创投基金可投资到中国大陆的资本存量为115亿美元,而在2008年,这个数字已经达到了244亿美元。十年间,年均复合增长达到11%的递增。资本的趋之若鹜、势不可当,必有其逐利的理由。中国资本市场经过近些年的快速发展,从市场制度到政策环境都具备了成熟发展的基础,创投管理的资本量稳步增长,还普遍反映出资本对中国未来的信心,也反映出资本对中国企业的认可。

图1 2002-2008年创投募资出现跳跃式发展

数据来源:清科研究中心

创投投资也保持着快速增长,几年间的年均复合增长率为25%,投资案例则以9%的速度增长,2008年的绝对投资额达到42亿美元,投资案例为607起。从创投投资平均投资额的变化上也可见一斑。十年间里,2002年是单笔投资额的低点,为200万美元,而2008年,这个金额则达到780万美元,涨幅惊人。

虽然面前资本市场上,IPO的大门尚未重新开启,但清科十年数据告诉我们,这个期间创投在IPO退出数量上稳中有增。其他的退出渠道形式上丰富多彩,包括股权转让、并购、上市后减持、回购、MBO、清算等各个方面均有涉及。

图2 1999-2008年创投投资保持快速增长

数据来源:清科研究中心

投资行业、阶段、地域全面开花

根据清科研究中心的全面数据统计,创业投资在十年间呈现各个行业全面开花之势,而广义IT领域则更为吸引创投的目光,显示出在中国经济高速发展的期间,互联网、软硬件、通信、IT服务、光电等领域极具发展空间、深具投资价值。无论在在已经披露的创业投资数量上,还是已经披露的创投金额上,广义IT行业都以53%的比例占据半壁江山。传统行业与服务业则在创业投资数量与创投金额上,分别占据了第二、第三位。

创投投资上多元化,但针对初创期、扩张期、成熟期处于不同时间阶段的企业,创投显示了资金的偏爱,从创投案例和投资数据上看,创投对扩张期企业的投入独占鳌头。

图3 2003-2008年VC投资阶段分布

数据来源:清科研究中心

创投在各个行业全面呈现,但在中国广袤的大地上,创投则更愿意加与经济发达地区联姻,北京、上海、江苏、深圳、浙江、广东、山东等成为创投重点开发和发展地域。

图4 2002-2008年VC投资地域分布

数据来源:清科研究中心

外资创投主力军 本土创投在崛起

中国创投行业经过10年发展,也一步步发生着变革。在本土创投和外资创投募资比较上,外资创投募资在2005年井喷式增长,其后呈稳定之势;本土创投募资循序渐进,逐年攀升,但与外资募资尚有差距。在未来若干年内,人民币投资有机会超过美元投资,成为中国创投的主流。但回顾十年,我们看到,外资创投带来的美元投资还是占据着大部分。在本土创投与外资创投管理资本量的比较上,外资创投管理资本量的增长似乎更加稳健。

图5 2001-2008年本土创投和外资创投管理资本存量比较

数据来源:清科研究中心

但值得关注的是,本土创投在投资案例上近几年增长迅猛,至2008年,本土创投以270个投资事件直追外资创投的296个投资事件。综合分析,本土创投在管理资本、募集、以及投资金额的增长上,为交错式增长,投资规模的涨幅上则更胜一筹。人民币基金募资则正在快步赶超美元基金。

图6 本土创投管理资本存量/募资/投资金额增长

数据来源:清科研究中心

创投做坚强后盾,促企业展翅高飞

创业投资家们在中国的十年开拓和耕耘中,不仅仅要找到好的投资项目。在找出下一处宝藏在哪里这个艰辛而专业的过程中,还要寻找那些真正能够改变产业发展方式的创意、技术或创新。但不管创投们活跃在那个领域,也许在前景广阔的生命科学、在进展迅速的信息技术、在创新不断的光伏能源,客观上,创业投资家们与企业形成合作关系之后,除了以资金换取被投资公司的部分股份外,创业投资家还会通过在董事会担任某个职位以积极促进公司发展,介绍客户,扩展更多的合作伙伴关系,帮助团队招募优秀人才等等。

事实上,更多的优秀企业以及高科技成果成功的借助了创投资金,并进一步通过海内外融资上市,企业得到了迅速的发展,取得了长足进步。最直接的成果通过清科的统计数字得到了全面反映:创投投资案例稳步递增,2001年至2005年,每年创投投资数量保持在200起左右的水平,而近三年,则一年迈上一个台阶,2008年,创投投资案例数量达到607起;有此坚强的基础,创投支持的IPO企业数量,则得以稳步而平衡的健康发展;

另一个令人难忘的数字是,创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元。在海外市场上,创投支持的上市企业数量为89家,上市企业市值为523亿美元;在境内市场上,创投支持的上市企业数量为84家,上市企业市值为299亿美元。

图7 创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元

注:包括从2000年以来在海内外主要市场上市的创投支持的中国企业(除退市企业),企业总市值按2008年12月31日计算并统一折算成美元。

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